Liebe Leserinnen und Leser, die letzte Woche des Februar steht uns bevor.

Die Berichtssaison in den USA ist nun mit dem beeindruckenden Ergebnis von Nvidia weitgehend abgeschlossen, wobei 90% der Unternehmen im S&P 500 ihre Zahlen vorgelegt haben.

In der kommenden Woche werden noch einige namhafte US-Unternehmen wie Berkshire Hathaway, Zoom und Salesforce ihre Quartalsberichte veröffentlichen.

In Europa sind es sogar noch mehr Unternehmen, darunter Münchener Rück, Beiersdorf und Covestro im DAX. Bisher deutet alles darauf hin, dass die US-Unternehmen in dieser Saison die Nase vorn haben. Die günstigeren Rahmenbedingungen, eine effizientere Kostenstruktur und vermutlich auch die Branchenstruktur haben zu einem deutlich besseren Abschneiden geführt.

Im S&P 500 wurden die Gewinnerwartungen bisher um 7,5% übertroffen, während der Umsatz nur noch um 1,2% über den Erwartungen lag. Im Gegensatz dazu liegen die Überraschungswerte im Stoxx 600 nach der Hälfte der Berichterstattung nur bei +3,3% beim Gewinn und sogar bei -0,7% beim Umsatz.

Obwohl Europa ebenfalls starke Unternehmen besitzt, ist der Technologiesektor, der den Markt antreibt, sowie das viel diskutierte Thema der künstlichen Intelligenz an den Börsen weniger präsent.

Trotz einiger Bedenken angesichts der jüngsten Rekordstände an den Märkten ist das Übertreffen dieser alten Höchststände auch ein positives technisches Signal, das durch den fundamentalen Trend unterstützt wird. Daher könnte die Rekordrallye vorerst weitergehen.

Im Depot konnten wir zuletzt nicht davon profitieren. Aber …